Η εικόνα, έργο του ζωγράφου Λάζαρου, αποτυπώνει την Θεοτόκο Πορταϊτισσα των Ιβήρων στο Άγιο Όρος. Σύμφωνα με την παράδοση η εικόνα ανήκε σε μια γυναίκα η οποία διέμενε στη Νίκαια της Μικράς Ασίας. Η γυναίκα έριξε την εικόνα στη θάλασσα για να τη σώσει από τους εικονομάχους. Η θάλασσα μετέφερε την εικόνα στο Άγιο Όρος. Αρχικά, σύμφωνα πάντα με την παράδοση, η εικόνα τοποθετήθηκε στο καθολικό της Μονής των Ιβήρων. Ωστόσο, η εικόνα χανόταν από το καθολικό της Μονής και οι μοναχοί την έβρισκαν πάντα στην πόρτα της. Η ιστορία επαναλήφθηκε πολλές φορές, ώσπου, με εντολή του τότε Ηγούμενου της Μονής, κτίστηκε ειδικό παρεκκλήσι έξω από το ιερό της Μονής και η εικόνα της Παναγίας τοποθετήθηκε εκεί. Έτσι, δόθηκε στην Παναγία το προσωνύμιο Πορταϊτισσα.